中经工业景气指数95.4

　　中经工业预警指数73.3

　　景气指数回落1.5点

　　二季度，中经工业①景气指数为95.4点（2003年增长水平=100②），较一季度回落1.5点，回落幅度比一季度减少1.4点。

　　在构成中经工业景气指数的6个指标（仅剔除季节因素，保留随机因素③）中，投资增速止跌回暖，出口增长基本持平，企业利润降幅收窄，销售收入和就业增速回落幅度均有所放缓，仅税收呈现显著回落。

　　在进一步剔除随机因素后,中经工业景气指数为93.7点，较上季度回落幅度达2.6点（见中经工业景气指数走势图中的蓝色曲线），比未剔除随机因素的指数值（见中经工业景气指数走势图中的红色曲线）低1.7点。这表明，稳增长的相关政策延缓了工业景气度的下滑态势。

　　预警指数发出略显偏冷信号

　　二季度，中经工业预警指数为73.3点，比一季度回落10.0点，落入显示景气偏冷的“浅蓝灯区”。

　　中经工业预警灯号显示为“浅蓝灯”。从灯号的变动情况来看，与一季度相比，工业增加值由“绿灯区”降为“浅蓝灯区”，不过仅比二者之间的分界线略低0.05点；税金总额由“绿灯区”降为“深蓝灯区”；其余8个指标的灯号维持不变。这表明，二季度预警指数的回落与企业税收增长大幅放缓有关，工业企业总体的运行状态基本处于正常与偏冷的临界点上，发出略显偏冷的预警信号。

　　工业增加值增速略有回落

　　上半年，工业增加值同比增长10.5%，比一季度回落了1.1个百分点。其中，轻、重工业分别比去年同期增长11.1%和10.1%，分别比一季度回落2.1个和0.9个百分点。

　　从分月数据看，二季度工业增长下滑主要出现在4月，当月工业增长9.3%，同比增幅比3月回落2.6个百分点，而5、6月工业分别增长9.6%和9.5%，增幅比4月回升0.3个和0.2个百分点，工业增长缓中趋稳迹象明显。

　　销售收入增速降幅收窄

　　经初步季节调整，二季度工业企业产品销售收入同比增长11.1%，增速较上季度下降2.3个百分点，降幅比一季度环比降幅减少8.7个百分点。

　　利润增速由负转正

　　经初步季节调整，二季度工业企业利润总额由一季度的同比减少1.3%转为同比增长2.6%；工业企业销售利润率为5.5%，较一季度回升0.5个百分点；企业亏损面降至17.0%，减少3.4个百分点。二季度，工业生产者购进价格的同比跌幅大于工业生产者出厂价格同比跌幅，意味着企业生产的物料成本有所下降，是企业盈利下滑态势得到遏制的重要原因。

　　出口增长趋于平稳

　　二季度，工业企业出口交货值同比增长7.1%，与上季度持平（略低0.3个百分点），呈现止跌企稳态势。工业企业出口交货值占销售收入的比重为11.8%，与一季度大体持平（微升0.1个百分点）。

　　工业企业出口增长止跌企稳与主要贸易伙伴国尤其是美国进口回升有关。数据显示，1至6月份，我国对美出口累计同比增长13.6%，比1至3月份累计同比增速回升0.8个百分点；对欧盟的出口由1至3月累计同比下降1.8%，收窄为1至6月的累计同比下降0.8%。

　　库存基本正常

　　经初步季节调整，截止到二季度末，工业企业产成品资金占用同比增长14.3%，增速较一季度回落4.0个百分点，但比销售收入增速高出2.4个百分点。上半年，全国规模以上工业企业产销率为97.5%，与一季度持平，同比下降0.6个百分点。以上数据表明，企业成品库存增长处于正常的“绿灯区”，没有出现明显的积压。

　　价格开始下跌

　　受今年以来市场销售的走弱和产销率的下降的滞后影响，工业生产者出厂价格从3月开始出现同比下跌，上半年累计跌幅为0.6%，其中6月下跌2.1%。从构成看，上半年工业生产资料价格下跌1.2%，生活资料价格则仍保持上涨，涨幅为1.3%；上半年工业生产者购进价格下跌0.3%，其中钢铁和有色金属材料价格分别下跌4.3%和4.9%。从工业品价格变化可以看出，重工业增长的回落对其相关行业产品价格形成明显打压，这从一个侧面体现了投资增长回落的影响。鉴于工业品价格变动的滞后效应，随着工业增长的趋于平稳，工业品价格下跌趋势也有望趋于缓和。

　　税收增速由正转负

　　经初步季节调整，二季度工业企业税收总额同比减少9.8%，这是多年来首次出现同比下降。税收总额占销售收入的比重为3.9%，比一季度回落1.1个百分点，降至历史低位。工业销售收入增长的放缓、利润的下滑及结构性减税均对税收增速出现下降产生影响。减税政策的实施有效减轻了企业的税收负担，减缓了利润下滑趋势，从一个侧面体现了积极财政政策的成效。

　　应收账款增速稳步回落

　　经初步季节调整，截止到二季度末，工业企业应收账款净额同比增长15.9%，同比增速较一季度回落2.2个百分点。应收账款的周转天数为30天，比一季度缩短4天。以上数据表明，企业资金周转情况好于一季度，表明下调利率和存款准备金率等适度放松流动性的货币政策产生了一定的成效。

　　投资增速止跌趋稳

　　上半年，工业企业固定资产投资总额同比增长23.8%，同比增速与一季度基本持平，呈止跌趋稳态势。投资增长的缓中趋稳既反映了当前工业增长下滑进入底部区域的特征，也体现了近一段时期以来一系列稳增长政策的成效。

　　就业增速继续放缓

　　经初步季节调整，截止到二季度末，规模以上工业企业从业人数同比增长2.5%，增速较一季度回落了2.6个百分点。工业企业用工增长的回落既与工业产销增长放缓有关，也与去年同期用工增速居历史高位有关。